หัวข้อกลยุทธ์อุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้าง 1: ลมหรือแบนเนอร์?อุปกรณ์เสริมเครื่องจักรก่อสร้างอินเดีย เครื่องมือถังแมว

หัวข้อกลยุทธ์อุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้าง 1: ลมหรือแบนเนอร์?อุปกรณ์เสริมเครื่องจักรก่อสร้างอินเดีย เครื่องมือถังแมว

ในบทความนี้ “ลม” หมายถึง นโยบายการเติบโตที่มั่นคง “หัวใจ” หมายถึง ความผันผวนของราคาหุ้นเครื่องจักรก่อสร้าง และ “ธง” หมายถึง การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของเครื่องจักรก่อสร้างด้วยการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงนโยบาย ประสิทธิภาพราคาหุ้นในอดีต และปัจจัยพื้นฐานทางอุตสาหกรรม เราพยายามค้นหาความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสามสิ่งนี้ตั้งแต่เดือนมีนาคม นโยบายการเติบโตที่มั่นคงได้ค่อยๆ อบอุ่นขึ้น และหลายครั้งในประวัติศาสตร์ นโยบายการเติบโตที่มั่นคงได้แสดงความสัมพันธ์กับราคาหุ้นของเครื่องจักรก่อสร้างในปี 2022 ความต้องการของอุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้างก็คาดว่าจะมีการปรับปรุงเล็กน้อยเช่นกันอุปกรณ์เสริมเครื่องจักรก่อสร้างอินเดีย เครื่องมือถังแมว

“สายลม” ของนโยบายการเติบโตที่มั่นคงได้มาถึงแล้ว

1) นโยบายการเติบโตที่มั่นคงคาดว่าจะดำเนินต่อไปการประชุมงานเศรษฐกิจกลางเสนอว่างานเศรษฐกิจในปี 2565 ควรมีเสถียรภาพและแสวงหาความก้าวหน้าโดยยังคงรักษาเสถียรภาพชี้ให้เห็นทิศทางการเติบโตของอุตสาหกรรมที่มั่นคงเพื่อดำเนินการตัดสินใจและการเตรียมการของคณะกรรมการกลาง CPC และสภาแห่งรัฐ และให้เล่นอย่างเต็มที่กับบทบาทของ "บัลลาสต์" ทางเศรษฐกิจมหภาค คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติและกระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศร่วมกันออกนโยบายหลายประการเพื่อส่งเสริม การเติบโตอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจอุตสาหกรรมร่วมกับฝ่ายที่เกี่ยวข้องเมื่อเร็ว ๆ นี้ เพื่อเพิ่มผลกระทบของนโยบาย ส่งเสริมการดำเนินงานที่มั่นคงของเศรษฐกิจอุตสาหกรรมอย่างมีประสิทธิภาพ และมุ่งมั่นที่จะรักษาเสถียรภาพของสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคโดยรวมเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ กลับหัวกลับหาง ซึ่งอาจก่อให้เกิดนโยบายการเติบโตที่มั่นคงต่อไป

2) กฎระเบียบที่สวนทางกับวัฏจักรของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานยังคงเน้นย้ำอยู่เมื่อวันที่ 7 เมษายน China Railway ได้ประกาศข้อมูลการดำเนินงานของไตรมาสแรกของปี 2022 โดยมูลค่าสัญญาก่อสร้างทุนที่ลงนามใหม่ของ China Railway ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 543.45 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 94.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีจำนวนสัญญาก่อสร้างทุนที่ลงนามใหม่ในไตรมาสแรกแตะระดับสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกันในประวัติศาสตร์ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ อัตราการเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 8.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และอัตราการเติบโตก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ จำนวนพันธบัตรพิเศษที่ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นอยู่ที่ 971.9 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 452.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีความคืบหน้าในการออกพันธบัตรพิเศษของรัฐบาลท้องถิ่นนั้นเร็วกว่าปีที่ผ่านมาอย่างมาก และคาดว่าการเริ่มโครงการขนาดใหญ่จะเร็วขึ้นอุปกรณ์เสริมเครื่องจักรก่อสร้างอินเดีย เครื่องมือถังแมว

3) นโยบายการกำกับดูแลอสังหาริมทรัพย์ทำให้เกิดการผ่อนปรนเล็กน้อยตั้งแต่ต้นปี กฎระเบียบด้านอสังหาริมทรัพย์และนโยบายการควบคุมยังคงมีการคลายตัวเริ่มต้นจากการสนับสนุนความต้องการซื้อบ้านที่เหมาะสมและการขยายผลกำไรของโครงการตลาดที่ดิน เราได้ปรับปรุงแนวโน้มอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอในตลาดอสังหาริมทรัพย์ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ การลงทุนที่แล้วเสร็จในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี พื้นที่ก่อสร้างใหม่ลดลง 12.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี และพื้นที่ก่อสร้างใหม่ยังคงเติบโตในเชิงลบในฐานะที่เป็นสาขาปลายน้ำที่สำคัญของอุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้าง การผ่อนคลายเล็กน้อยของนโยบายอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะช่วยผลักดันการฟื้นตัวของอุปสงค์ของอุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้าง

วิธีขับเคลื่อน “หัวใจ” ราคาหุ้นเครื่องจักรก่อสร้าง

1) นโยบายการเติบโตที่มั่นคงหลายประการในประวัติศาสตร์ได้ผลักดันราคาหุ้นของภาคเครื่องจักรก่อสร้างให้สูงขึ้นเมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา จีนมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องประมาณ 5 รอบในปี 2551-2552, 2555, 2557-2558, 2561-2562 และ 2563

ยกตัวอย่าง Sany Heavy Industry ราคาหุ้น Sany เพิ่มขึ้นและลดลงสูงสุดในช่วงห้าช่วงข้างต้นคือ 89.5%, 22.3%, 118.0%, 60.3% และ 148.2% ตามลำดับ และช่วงการเพิ่มขึ้นและลดลงอยู่ที่ 49.3% 13.9%, – 24.2%, 52.7% และ 146.9% ตามลำดับ

พบว่านโยบายการเติบโตอย่างต่อเนื่องมีส่วนช่วยหนุนราคาหุ้นกลุ่มเครื่องจักรก่อสร้าง

2) เครื่องจักรในการก่อสร้างยังคงสามารถจับกรอบการลงทุนที่ดีขึ้นในช่วงขาลงเรามุ่งเน้นไปที่การวิเคราะห์ประสิทธิภาพราคาหุ้นของ Sany Heavy Industry ในวงจรขาลงของอุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้างตั้งแต่ปี 2555 ถึง 2559 ซึ่งอาจมีความสำคัญอ้างอิงสำหรับการลงทุนในขั้นตอนนี้:

ในอดีต นโยบายการเติบโตอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบเชิงบวกต่อราคาหุ้นของ Sany Heavy Industry และโอกาสในการลงทุนที่ดีขึ้นยังคงสามารถคว้าไว้ได้ในรอบขาลงเราเชื่อว่าจุดเปลี่ยนของประสิทธิภาพ จุดเปลี่ยนของลำดับ และจุดเปลี่ยนของลำดับที่คาดหวัง เป็นกุญแจสำคัญในการตัดสินประสิทธิภาพราคาหุ้นของภาคเครื่องจักรก่อสร้างการเปลี่ยนแปลงคำสั่งซื้อที่คาดหวังอาจนำไปสู่การตอบสนองต่อราคาหุ้นตั้งแต่เนิ่นๆ และประสิทธิภาพอาจกลายเป็นตัวบ่งชี้ที่ล้าหลังในรอบขาลง

3) การปรับฐานอย่างรุนแรงของราคาหุ้นกลุ่มเครื่องจักรก่อสร้างในรอบนี้ สะท้อนความคาดหวังในแง่ลบของอุตสาหกรรมได้อย่างเต็มที่ตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา ราคาหุ้นของ Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli และบริษัทเครื่องจักรก่อสร้างอื่นๆ ได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ โดยลดลง 61.9%, 55.1%, 33.0% และ 62.0% ตามลำดับ นับตั้งแต่ราคาหุ้นสูงสุดครั้งล่าสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2021 ข้อมูลยอดขายผลิตภัณฑ์เครื่องจักรก่อสร้าง เช่น รถขุด รถบรรทุกติดเครน และรถปั๊ม ลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบเป็นรายปีโดยทั่วไปตลาดเชื่อว่าอุตสาหกรรมเครื่องจักรก่อสร้างได้เข้าสู่วงจรจุดสูงสุดหรือขาลงหลังจากรอบขาขึ้นห้าปี และราคาหุ้นยังสะท้อนถึงความคาดหวังในแง่ร้ายนี้ด้วยหากความต้องการของอุตสาหกรรมคาดว่าจะดีขึ้นเล็กน้อยในปี 2565 เราก็มีเหตุผลที่คาดว่าราคาหุ้นจะทรงตัวและดีดตัวขึ้นอุปกรณ์เสริมเครื่องจักรก่อสร้างอินเดีย เครื่องมือถังแมว